5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开(kāi)始停(tíng)牌，预(yù)计停牌(pái)时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国(guó)内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件的月活跃she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次(cì)公开发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华(huá)财经(jīng)第(dì)二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事(shì)项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确(què)定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所股票上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公(gōng)司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构成关联(lián)交易(yì)。本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际(she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态jì)控制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华(huá)财经的(de)直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经一(yī)分别(bié)控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户(hù)提(tí)供全(quán)技术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年(nián)同(tóng)期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入(rù)增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公司金融(róng)行业的增长主要得益(yì)于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设(shè)备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审计等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告(gào)中，金证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付(fù)现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的(de)具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的(de)交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方(fāng)可正式实(shí)施，本(běn)次交(jiāo)易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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